Цены на драгоценные металлы снижаются 4 декабря на фоне стабильного доллара и ожиданий сокращения ликвидности на финансовых рынках.

По итогам торгов 3 декабря в Нью-Йорке, февральский контракт на поставку золота вырос на $5,30 до $1218,30 за тройскую унцию. Диапазон колебаний котировок составил $1205,20 - $1227,50, что является новым рекордом. Соотношение цены нефти к золоту достигло 15,94 с 15,84. Мартовский контракт на поставку серебра упал на $0,197, или 1%, до $19,128 за тройскую унцию. Диапазон колебаний котировок составил $18,835 - $19,50. Январский контракт на поставку платины снизился на $12,60 до $1493,70 за тройскую унцию, а мартовский контракт на поставку палладия упал на $3,20 до $386,80 за тройскую унцию. Вечерний фиксинг в Лондоне составил $1208,75 за унцию золота, $1494 за унцию платины и $386 за унцию палладия.

Золото успело обновить свой исторический максимум на волне очередного ослабления доллара, однако, по мере перемещения торгов в США, на рынке начало нарастать давление. Главными игроками 3 декабря стали центральные банки. Именно политику центральных банков называют среди главных причин рекордного роста цены на желтый металл. Почти безграничные потоки ликвидности на финансовый рынок привели к возникновению спекулятивных тенденций почти на всех сырьевых и развивающихся рынках. Однако данная политика не может продолжаться вечно, о чем начали поступать сигналы.

Европейский Центральный Банк сохранил 3 декабря свою ключевую ставку, но событием для рынка стало выступление президента ЕЦБ Жана Клода Трише (Jean-Claude Trichet). В рамках традиционной конференции он заявил о том, что в ближайшее время будут приняты меры по сокращению потока ликвидности и количественному ужесточению денежно-кредитной политики. В этот же день Федрезерв США провел тестовый отбор ликвидности из финансовой системы.

Кроме того, в настоящее время в сенате США идут дебаты относительно дальнейшей судьбы ФРС США и председателя Бена Бернанки (Ben S. Bernanke). Накануне в течение нескольких часов сенаторы задавали крайне неприятные вопросы главе самой могущественной финансовой организации в мире. К завершению встречи стало ясно, что даже ФРС не сможет избежать реформы в будущем, а контроль над рискованными операциями банков может усилиться. При этом сенаторы весьма настойчиво указывали на недопустимость рыночных спекуляций и слишком вольной монетарной политики. В итоге, фондовый рынок США к закрытию начал активно падать. Если будут приняты новые нормы регулирования рискованных операций банков, то это может отразиться на спекулятивной активности на сырьевых рынках.

Теперь немного технического и статистического анализа. После впечатляющей серии роста, Relative Strength Index по золоту вырос выше 75, что при технической торговле может означать время фиксации прибыли. При этом с начала года золото подорожало на 36%, а накануне и того больше. Одновременно индекс доллара упал лишь на 8,1%-8,3%. Поэтому любые попытки доллара укрепиться приводят к резкому росту желания зафиксировать прибыль на золоте.

Паника вокруг золота благотворно отразилась на резервах паевых фондов, инвестирующих в драгоценные металлы. Резервы SPDR Gold Trust увеличивались четыре дня подряд, а 3 декабря выросли на 0,3 т. до 1131,49 т. Резервы крупнейшего серебряного паевого фонда iShares Silver Trust увеличились 3 декабря на 113,05 т., или 1,2%, до рекордных 9514,35 т.

Впрочем, можно говорить о том, что инвестиционные цели по золоту и серебру почти достигнуты и дальнейший рост сопряжен с большими рисками. Из истории публикаций:

Вопрос: Елена, 23 января в 14:12: Здравствуйте! Подскажите, перспективы цен на золото в 2009 г. в отношении ОМС. Спасибо. 22 января в Нью-Йорке тройская унция торговалась чуть выше $858.

Ответ: "Андрей Кочетков, аналитик ИА "РосФинКом", 26.01 в 13:59: Как известно, ОМС торгуются с привязкой к лондонскому фиксингу на металлы, а значит отражают мировую динамику цен на них. Поэтому их котировочная стоимость будет колебаться в зависимости от того, как будет складываться ситуация на мировом рынке.

Необходимо отметить, что общее отношение к перспективам золота значительно изменилось в последние недели. Масштабные заимствования правительства США ставят под сомнение принцип политики сильного доллара, который исповедовала прежняя администрация Белого дома. Впрочем, это скорее было на словах, чем на деле. Нынешняя администрация получила в наследство рецессию и необходимость найти выход из сложившейся ситуации. Надежды на золото многие аналитики связывают с дальнейшей судьбой американского доллара, от которого ждут ослабления, или даже обвала, к концу 2009 Г. под грузом бюджетного дефицита США и политики ФРС, которая сводится к низкой процентной ставке и обеспечению ликвидности финансовой системы при помощи печатного станка. В целом, данные действия должны привести к потере доверия к доллару, а значит росту цены на золото, для которого доллар является расчетной валютой.

Нельзя также забывать о том, что спрос на золото заметно вырос, а его добыча в мире неуклонно снижается и становится дороже. Учитывая эти факторы, аналитики различных банков заметно повысили свои прогнозы по золоту. К примеру, в Morgan Stanley ожидают, что средняя цена на золото в 2009 Г. составит $900 за тройскую унцию по сравнению с $750 в декабрьском прогнозе. К слову сказать, цена на золото растет по итогам года уже восемь лет подряд, поднявшись с минимальной отметки $264 за тройскую унцию в 2000 Г. до $869 по итогам 2008 Г. Поэтому с большой вероятностью можно ожидать продолжения роста цены на желтый металл, хотя в течение ближайших месяцев нельзя исключать и снижения котировок до уровня $800-$850 за тройскую унцию. Однако рубеж в $1000 кажется вполне реальным, а если доллар начнет резко слабеть, то и $1200 может оказаться вполне достижимой планкой".

По состоянию на 14:56 мск на спот рынке, тройская унция золота снизилась на $0,4, унция серебра подорожала на $0,13, унция платины выросла на $4, а унция палладия оставалась без изменений. Утренний фиксинг в Лондоне составил: $1203,25 за унцию золота, $19,11 за унцию серебра, $1484 за унцию платины и $382 за унцию палладия.

Андрей Кочетков, аналитик ИА "РосФинКом"